empty
02.05.2025 01:19 AM
USD/JPY: Giai Đoạn Khó Khăn cho Đồng Yên

Tại cuộc họp gần đây nhất, Ngân hàng Nhật Bản đã giữ nguyên tất cả các thiết lập chính sách chính, thực tế thực hiện kịch bản cơ bản được mong đợi nhất - mặc dù trước đó có những tuyên bố mâu thuẫn từ các quan chức ngân hàng trung ương.

This image is no longer relevant

Đồng yên đã phản ứng tiêu cực trước kết quả của phiên họp tháng Năm. Những điểm chính trong tuyên bố của Ngân hàng và các bình luận của Thống đốc Ueda mang tính ôn hòa hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường. Kết quả là, đồng yên chịu áp lực, và cặp USD/JPY tăng vượt trên 200 pips, giữ vững trong khoảng 145. Mặc dù có sự tăng mạnh này, nhưng việc mở vị thế mua cặp này vẫn còn rủi ro, do vai trò của đồng yên như một tài sản trú ẩn an toàn. Theo quan điểm của tôi, các nhà giao dịch có khả năng sẽ tính toán kết quả của cuộc họp BoJ nhanh chóng—trong vòng vài ngày tới—và tập trung lại vào bối cảnh rộng hơn của cuộc đối đầu thuế quan Mỹ và thế giới.

Tóm lại, phiên họp tháng Năm có thể được tóm gọn trong hai từ: bi quan và không chắc chắn. BoJ đã hạ dự báo hồi tháng Giêng về tăng trưởng kinh tế của Nhật Bản trong năm tài chính hiện tại (từ ngày 1 tháng 4 năm 2025 đến ngày 31 tháng 3 năm 2026) từ 1,1% xuống còn 0,5% - một sự điều chỉnh đáng kể. Họ cũng hạ dự báo lạm phát từ 2,4% xuống còn 2,2%, chủ yếu do giá nhập khẩu giảm và tốc độ tăng trưởng trong nước chậm hơn.

Để nhắc lại, chỉ số CPI tiêu đề của Nhật Bản đã tăng 3,6% theo năm vào tháng 3, phù hợp với dự báo, trong khi chỉ số lõi tăng lên 3,2%. Chỉ số CPI trừ thực phẩm tươi sống và năng lượng—một trong những thước đo lạm phát chính của BoJ—cũng tăng lên, đạt 2,9%, so với 2,6% trong tháng 2.

Dựa trên những xu hướng lạm phát này, thị trường đã kỳ vọng một xu hướng ôn hòa hơn từ BoJ. Tuy nhiên, ngân hàng trung ương đã làm thị trường thất vọng khi làm rõ rằng họ sẽ áp dụng cách tiếp cận chờ đợi, trích dẫn sự không chắc chắn đang gia tăng về thuế quan thương mại của Mỹ và tác động tiềm tàng của chúng đối với kinh tế Nhật Bản. Kết quả là, thị trường không còn coi tháng Sáu là thời điểm có khả năng cho lần tăng lãi suất tiếp theo, đẩy kỳ vọng đó vào nửa sau của năm.

Theo Thống đốc Kazuo Ueda, thời gian để đạt được mục tiêu lạm phát lõi 2% sẽ "bị trì hoãn một chút". Do đó, đợt thắt chặt tiền tệ tiếp theo cũng sẽ bị hoãn lại. Rõ ràng là các đợt tăng lãi suất sẽ khó xảy ra ở các cuộc họp tháng Sáu hoặc tháng Bảy—nghĩa là có thể chỉ diễn ra vào tháng Chín, tháng Mười Một, hoặc tháng Mười Hai, hoặc không diễn ra chút nào trong năm 2025.

Cách đây chỉ một tuần, Ueda đã tỏ ra cung cách ôn hòa hơn, đề cập đến việc thắt chặt trong tương lai và nói rằng lãi suất thực vẫn "rất thấp", cho phép tăng lãi suất nếu điều kiện kinh tế và giá cả phù hợp với dự báo. Thành viên hội đồng BoJ, Junko Nakagawa cũng có quan điểm tương tự. Nhưng đến thời điểm này, BoJ có vẻ kiên quyết giữ nguyên.

Chính sách "tắm lạnh" này đã khiến những người đang bán USD/JPY thất vọng và tạo động lực cho người mua. Các bình luận từ Donald Trump, người tuyên bố rằng có thể đã có các thỏa thuận thương mại với Ấn Độ, Hàn Quốc và Nhật Bản và cơ hội cho một thỏa thuận với Trung Quốc là "rất cao", đã gây thêm áp lực lên đồng yên.

Tóm lại, các yếu tố đã hợp nhất cho các nhà đầu tư USD/JPY: một BoJ ôn hòa và tâm lý chấp nhận rủi ro do thái độ lạc quan của Trump khiến nhu cầu về nơi trú ẩn an toàn như đồng yên giảm đi.

Tuy nhiên, mặc dù sự tăng mạnh của USD/JPY, việc mở vị thế dài vẫn còn rủi ro, vì đồng đô la vẫn là một đồng tiền dễ bị tổn thương. Thứ nhất, không có xác nhận khách quan nào về những tuyên bố của Trump về đàm phán thương mại Mỹ-Trung. Các quan chức từ cả Mỹ (Đại diện Thương mại Jamieson Greer) và Bộ Ngoại giao Trung Quốc đã phủ nhận tiến bộ như vậy. Thứ hai, các cuộc đàm phán với các quốc gia còn lại trong danh sách đen thuế quan của Trump—hơn 60 quốc gia—đã bị đình trệ hoặc chưa bắt đầu. Thời gian gia hạn 90 ngày mà Trump đã công bố hết hạn trong chỉ khoảng 2,5 tháng nữa, và cho đến nay, Washington chưa hoàn thành một thỏa thuận nào.

Do đó, bối cảnh cơ bản cho USD/JPY là hỗn hợp. Một mặt, có các tín hiệu ôn hòa từ BoJ và sự gia tăng nhu cầu đối với tài sản rủi ro. Mặt khác: không có lý do cụ thể nào cho sự lạc quan. Nếu các cuộc đàm phán Mỹ-Trung không thành hiện thực sớm, câu chuyện cũ sẽ quay lại, và đồng đô la sẽ lại chịu áp lực—đặc biệt là khi xem xét dữ liệu vĩ mô gần đây cho thấy nền kinh tế Mỹ đang chậm lại.

Trong điều kiện cơ bản mơ hồ như vậy, cách thận trọng nhất là duy trì cách đạt quan chờ đợi với USD/JPY.

Irina Manzenko,
Chuyên gia phân tích của InstaForex
© 2007-2025
Chọn khung thời gian
5
phút
15
phút
30
phút
1
giờ
4
ngày
1
ngày
1
tuần
Kiếm lợi nhuận từ những biến đổi giá của tiền điện tử với InstaForex.
Tải MetaTrader 4 và mở giao dịch đầu tiên của bạn.
  • Grand Choice
    Contest by
    InstaForex
    InstaForex always strives to help you
    fulfill your biggest dreams.
    THAM GIA CUỘC THI

Các bài báo được đề xuất

USD/JPY. Phân tích và Dự báo

Hiện tại, đồng yen Nhật vẫn thể hiện sức mạnh so với đô la Mỹ, đẩy cặp tiền USD/JPY xuống dưới mức quan trọng 143.00. Kỳ vọng Ngân hàng Trung

Irina Yanina 18:42 2025-06-02 UTC+2

XAU/USD. Phân Tích và Dự Báo

Giá vàng trong ngày hôm nay, thứ Hai, vẫn duy trì ổn định với mức tăng, đạt đỉnh cao nhất hơn một tuần qua quanh mức $3359

Irina Yanina 18:38 2025-06-02 UTC+2

GBP/USD. Phân tích và Dự báo

Cặp GBP/USD đang lấy lại động lực tích cực vào đầu tuần mới, hồi phục khi đồng đô la Mỹ gặp áp lực bán trở lại và vượt qua ngưỡng

Irina Yanina 18:26 2025-06-02 UTC+2

Bitcoin chịu áp lực bán

Trong khi thị trường đang bận rộn tranh luận về tác động của luật pháp mới về stablecoin, những mối đe dọa thuế quan mới từ Donald Trump đang

Marek Petkovich 14:11 2025-06-02 UTC+2

Thị trường làm cho viên thuốc dễ nuốt hơn

Tháng Năm tốt nhất kể từ năm 1990 và hiệu suất mạnh mẽ nhất trong một năm rưỡi đã giúp làm dịu đi nỗi buồn của thị trường chứng khoán

Marek Petkovich 12:43 2025-06-02 UTC+2

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) Sẽ Đối Mặt Với Nhiều Thách Thức Gia Tăng

Đồng euro đang tăng giá trước một sự kiện quan trọng. Ngân hàng Trung ương Châu Âu dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất vào thứ Năm này trước

Jakub Novak 12:11 2025-06-02 UTC+2

Trong suốt tháng Sáu, Thị trường Sẽ Căng Thẳng Như Trong Các Tháng Đầu Tiên Của Nhiệm Kỳ Tổng Thống Trump (có khả năng giá vàng tiếp tục tăng và tỷ giá USD/JPY giảm)

Tháng Năm đầy thách thức đã được trải nghiệm khác nhau trên các thị trường toàn cầu, nhưng những người hưởng lợi chính là cổ phiếu, vốn đã có động

Pati Gani 09:45 2025-06-02 UTC+2

Lưu ý gì vào ngày 2 tháng 6? Phân tích những sự kiện cơ bản cho người mới bắt đầu

Một số báo cáo kinh tế vĩ mô được lên lịch vào thứ Hai, nhưng chỉ có một báo cáo thực sự quan trọng. Báo cáo này liên quan

Paolo Greco 06:07 2025-06-02 UTC+2

Tổng quan GBP/USD – Ngày 2 tháng 6: Thêm một bất ngờ từ Donald Trump

Cặp tiền tệ GBP/USD trải qua mức biến động thấp vào thứ Sáu, nhưng các sự kiện của tuần trước có thể đã bị lãng quên — Trump không

Paolo Greco 03:55 2025-06-02 UTC+2

Tổng Quan Về EUR/USD – Ngày 2 Tháng 6: Rạp Xiếc Mỹ Đang Tăng Tốc

Cặp tiền tệ EUR/USD giao dịch khá yên ổn vào thứ Sáu, nhưng sự yên tĩnh này sẽ không kéo dài lâu. Tuần trước, đặc biệt

Paolo Greco 03:55 2025-06-02 UTC+2
Không thể nói chuyện ngay bây giờ?
Đặt câu hỏi của bạn trong phần trò chuyện.
Widget callback
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.