empty
02.05.2025 01:19 AM
USD/JPY: Giai Đoạn Khó Khăn cho Đồng Yên

Tại cuộc họp gần đây nhất, Ngân hàng Nhật Bản đã giữ nguyên tất cả các thiết lập chính sách chính, thực tế thực hiện kịch bản cơ bản được mong đợi nhất - mặc dù trước đó có những tuyên bố mâu thuẫn từ các quan chức ngân hàng trung ương.

This image is no longer relevant

Đồng yên đã phản ứng tiêu cực trước kết quả của phiên họp tháng Năm. Những điểm chính trong tuyên bố của Ngân hàng và các bình luận của Thống đốc Ueda mang tính ôn hòa hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường. Kết quả là, đồng yên chịu áp lực, và cặp USD/JPY tăng vượt trên 200 pips, giữ vững trong khoảng 145. Mặc dù có sự tăng mạnh này, nhưng việc mở vị thế mua cặp này vẫn còn rủi ro, do vai trò của đồng yên như một tài sản trú ẩn an toàn. Theo quan điểm của tôi, các nhà giao dịch có khả năng sẽ tính toán kết quả của cuộc họp BoJ nhanh chóng—trong vòng vài ngày tới—và tập trung lại vào bối cảnh rộng hơn của cuộc đối đầu thuế quan Mỹ và thế giới.

Tóm lại, phiên họp tháng Năm có thể được tóm gọn trong hai từ: bi quan và không chắc chắn. BoJ đã hạ dự báo hồi tháng Giêng về tăng trưởng kinh tế của Nhật Bản trong năm tài chính hiện tại (từ ngày 1 tháng 4 năm 2025 đến ngày 31 tháng 3 năm 2026) từ 1,1% xuống còn 0,5% - một sự điều chỉnh đáng kể. Họ cũng hạ dự báo lạm phát từ 2,4% xuống còn 2,2%, chủ yếu do giá nhập khẩu giảm và tốc độ tăng trưởng trong nước chậm hơn.

Để nhắc lại, chỉ số CPI tiêu đề của Nhật Bản đã tăng 3,6% theo năm vào tháng 3, phù hợp với dự báo, trong khi chỉ số lõi tăng lên 3,2%. Chỉ số CPI trừ thực phẩm tươi sống và năng lượng—một trong những thước đo lạm phát chính của BoJ—cũng tăng lên, đạt 2,9%, so với 2,6% trong tháng 2.

Dựa trên những xu hướng lạm phát này, thị trường đã kỳ vọng một xu hướng ôn hòa hơn từ BoJ. Tuy nhiên, ngân hàng trung ương đã làm thị trường thất vọng khi làm rõ rằng họ sẽ áp dụng cách tiếp cận chờ đợi, trích dẫn sự không chắc chắn đang gia tăng về thuế quan thương mại của Mỹ và tác động tiềm tàng của chúng đối với kinh tế Nhật Bản. Kết quả là, thị trường không còn coi tháng Sáu là thời điểm có khả năng cho lần tăng lãi suất tiếp theo, đẩy kỳ vọng đó vào nửa sau của năm.

Theo Thống đốc Kazuo Ueda, thời gian để đạt được mục tiêu lạm phát lõi 2% sẽ "bị trì hoãn một chút". Do đó, đợt thắt chặt tiền tệ tiếp theo cũng sẽ bị hoãn lại. Rõ ràng là các đợt tăng lãi suất sẽ khó xảy ra ở các cuộc họp tháng Sáu hoặc tháng Bảy—nghĩa là có thể chỉ diễn ra vào tháng Chín, tháng Mười Một, hoặc tháng Mười Hai, hoặc không diễn ra chút nào trong năm 2025.

Cách đây chỉ một tuần, Ueda đã tỏ ra cung cách ôn hòa hơn, đề cập đến việc thắt chặt trong tương lai và nói rằng lãi suất thực vẫn "rất thấp", cho phép tăng lãi suất nếu điều kiện kinh tế và giá cả phù hợp với dự báo. Thành viên hội đồng BoJ, Junko Nakagawa cũng có quan điểm tương tự. Nhưng đến thời điểm này, BoJ có vẻ kiên quyết giữ nguyên.

Chính sách "tắm lạnh" này đã khiến những người đang bán USD/JPY thất vọng và tạo động lực cho người mua. Các bình luận từ Donald Trump, người tuyên bố rằng có thể đã có các thỏa thuận thương mại với Ấn Độ, Hàn Quốc và Nhật Bản và cơ hội cho một thỏa thuận với Trung Quốc là "rất cao", đã gây thêm áp lực lên đồng yên.

Tóm lại, các yếu tố đã hợp nhất cho các nhà đầu tư USD/JPY: một BoJ ôn hòa và tâm lý chấp nhận rủi ro do thái độ lạc quan của Trump khiến nhu cầu về nơi trú ẩn an toàn như đồng yên giảm đi.

Tuy nhiên, mặc dù sự tăng mạnh của USD/JPY, việc mở vị thế dài vẫn còn rủi ro, vì đồng đô la vẫn là một đồng tiền dễ bị tổn thương. Thứ nhất, không có xác nhận khách quan nào về những tuyên bố của Trump về đàm phán thương mại Mỹ-Trung. Các quan chức từ cả Mỹ (Đại diện Thương mại Jamieson Greer) và Bộ Ngoại giao Trung Quốc đã phủ nhận tiến bộ như vậy. Thứ hai, các cuộc đàm phán với các quốc gia còn lại trong danh sách đen thuế quan của Trump—hơn 60 quốc gia—đã bị đình trệ hoặc chưa bắt đầu. Thời gian gia hạn 90 ngày mà Trump đã công bố hết hạn trong chỉ khoảng 2,5 tháng nữa, và cho đến nay, Washington chưa hoàn thành một thỏa thuận nào.

Do đó, bối cảnh cơ bản cho USD/JPY là hỗn hợp. Một mặt, có các tín hiệu ôn hòa từ BoJ và sự gia tăng nhu cầu đối với tài sản rủi ro. Mặt khác: không có lý do cụ thể nào cho sự lạc quan. Nếu các cuộc đàm phán Mỹ-Trung không thành hiện thực sớm, câu chuyện cũ sẽ quay lại, và đồng đô la sẽ lại chịu áp lực—đặc biệt là khi xem xét dữ liệu vĩ mô gần đây cho thấy nền kinh tế Mỹ đang chậm lại.

Trong điều kiện cơ bản mơ hồ như vậy, cách thận trọng nhất là duy trì cách đạt quan chờ đợi với USD/JPY.

Irina Manzenko,
Chuyên gia phân tích của InstaForex
© 2007-2025
Chọn khung thời gian
5
phút
15
phút
30
phút
1
giờ
4
ngày
1
ngày
1
tuần
Kiếm lợi nhuận từ những biến đổi giá của tiền điện tử với InstaForex.
Tải MetaTrader 4 và mở giao dịch đầu tiên của bạn.
  • Grand Choice
    Contest by
    InstaForex
    InstaForex always strives to help you
    fulfill your biggest dreams.
    THAM GIA CUỘC THI

Các bài báo được đề xuất

Đồng Kiwi Không Bỏ Cuộc Mặc Cho Nền Kinh Tế New Zealand Yếu

Chúng tôi đã lưu ý trước đây rằng nền kinh tế của New Zealand hiện đang có vẻ yếu kém, và dữ liệu gần đây không có gì thách thức

Kuvat Raharjo 12:10 2025-06-17 UTC+2

Thị trường có thể lại rơi vào bẫy cũ

Lịch sử đang lặp lại. Trước ngày Quốc khánh Mỹ, nhiều người tham gia thị trường đã nói rằng tiếng sủa của Donald Trump lớn hơn việc ông cắn —

Marek Petkovich 11:07 2025-06-17 UTC+2

Khủng hoảng Trung Đông: Dấu Hiệu Của Cuộc Chiến Toàn Cầu... (Khả Năng Giảm Hạn Chế Cho Bitcoin và EUR/USD)

Căng thẳng tên lửa giữa Israel, một đại diện của Mỹ, và Iran vẫn tiếp tục leo thang. Sự ra đi bất ngờ của Tổng thống Mỹ từ hội nghị

Pati Gani 09:04 2025-06-17 UTC+2

Những Điều Cần Chú Ý vào Ngày 17 Tháng Sáu? Phân Tích Các Sự Kiện Nền Tảng Cho Người Mới Bắt Đầu

Chỉ có một vài báo cáo kinh tế vĩ mô được lên lịch vào thứ Ba, và không có báo cáo nào đáng kể. Trong Khu vực đồng tiền chung

Paolo Greco 06:38 2025-06-17 UTC+2

Tổng quan GBP/USD – 17 tháng 6: Cuộc họp của Fed và BoE là lý do để bán đồng Đô la

Vào thứ Hai, cặp tiền tệ GBP/USD cũng giao dịch khá bình tĩnh, với xu hướng tăng giá. Đồng bảng Anh không đạt đỉnh cao ba năm mới mỗi ngày

Paolo Greco 03:49 2025-06-17 UTC+2

Tổng Quan EUR/USD – Ngày 17 Tháng 6: Vị Thế Tiền Tệ An Toàn Không Còn Hiệu Quả

Cặp tiền tệ EUR/USD giao dịch tương đối bình tĩnh vào thứ Hai, mặc dù chúng tôi đã kỳ vọng sự biến động cao hơn. Điều

Paolo Greco 03:49 2025-06-17 UTC+2

Trump Muốn "Chuyền Bóng" cho Châu Âu

Tuần trước, đã có thông tin rằng Donald Trump đang cân nhắc nghiêm túc việc tăng thuế thương mại đối với tất cả các quốc gia hiện đang đàm phán

Chin Zhao 00:39 2025-06-17 UTC+2

Đồng Đô la Chao Đảo Trên Tảng Băng Mỏng

Khi có tiền, bạn mua thứ tốt nhất. Trong những năm trước đây, đồng đô la Mỹ và các tài sản định giá bằng đô la—đặc biệt là cổ phiếu

Marek Petkovich 00:39 2025-06-17 UTC+2

USD/JPY. Cuộc Họp Tháng Sáu của Ngân Hàng Nhật Bản: Dự Báo

Vào thứ Ba, ngày 17 tháng 6, Ngân hàng Nhật Bản sẽ công bố kết quả của cuộc họp chính sách tiếp theo. Theo dự báo sơ bộ, ngân hàng

Irina Manzenko 00:39 2025-06-17 UTC+2

Bảng Anh Phớt Lờ Dữ Liệu Yếu và Kiên Trì Cố Gắng Tiếp Tục Tăng

Dữ liệu kinh tế vĩ mô từ Vương quốc Anh được công bố tuần trước cho thấy tình hình khá yếu kém—mọi thứ đều nằm trong vùng đỏ, nghĩa

Kuvat Raharjo 19:36 2025-06-16 UTC+2
Không thể nói chuyện ngay bây giờ?
Đặt câu hỏi của bạn trong phần trò chuyện.
Widget callback
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.