یورو اور برطانوی پاؤنڈ نے امریکی ڈالر کے مقابلے میں اپنی گراوٹ دوبارہ شروع کی، جو کہ فیڈرل ریزرو کے اجلاس کے نتائج جاری ہونے کے بعد دیکھنے میں آئی؛ تاہم، یہ کمی زیادہ نمایاں نہیں تھی اور ان کرنسیوں کی مستقبل کی سمت اب بھی غیر یقینی ہے۔
رپورٹس کے مطابق، امریکی فیڈرل ریزرو نے شرح سود کو 4.5 فیصد پر برقرار رکھا، جو کہ ماہرین اقتصادیات کی پیش گوئیوں کے عین مطابق تھا۔ مخلوط معاشی اعداد و شمار کے پس منظر میں کیا گیا یہ فیصلہ فیڈ کی مالیاتی پالیسی میں محتاط رویے کو ظاہر کرتا ہے۔ ایک طرف، مہنگائی 2 فیصد کے ہدف سے اب بھی بلند ہے، جس پر کڑی نظر رکھنے کی ضرورت ہے۔ دوسری طرف، معیشت کی سست روی کے آثار کسی حد تک نرم پالیسی اپنانے کا جواز فراہم کرتے ہیں۔
کیا آپ اس تجزیے کے لیے بھی تجارتی حکمتِ عملی شامل کروانا چاہیں گے؟
اپنے ہمراہ جاری کردہ بیان میں فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی (ایف او ایم سی) نے زور دیا کہ وہ آنے والے معاشی ڈیٹا پر گہری نظر رکھے گی اور معیشت کی صورت حال کے مطابق پالیسی میں تبدیلی کے لیے تیار ہے۔ خاص طور پر مہنگائی کے رجحانات اور لیبر مارکیٹ کی صورت حال پر توجہ دی جائے گی۔
فیڈ کے فیصلے پر مارکیٹ کا ردعمل محدود رہا۔ سرمایہ کار پہلے ہی شرح سود کو برقرار رکھنے کے فیصلے کو اپنی قیمتوں میں شامل کر چکے تھے۔ تاہم، مستقبل کی مالیاتی پالیسی کا راستہ اب بھی بحث کا موضوع بنا ہوا ہے، اور فیڈ کے اگلے اقدامات کا انحصار اس بات پر ہوگا کہ معیشت کس سمت میں جاتی ہے۔
اجلاس کے بعد کی پریس کانفرنس میں فیڈ کے چیئرمین جیروم پاول نے کہا کہ پالیسی ساز شرح سود میں تبدیلی کے لیے جلد بازی میں نہیں ہیں، کیونکہ ٹیرف کے نفاذ سے مہنگائی اور بیروزگاری بڑھ سکتی ہے۔ انہوں نے کہا: "اگر اعلان کردہ نمایاں ٹیرف برقرار رہتے ہیں تو ان کے نتیجے میں مہنگائی میں اضافہ، معاشی ترقی میں سست روی اور بیروزگاری میں اضافہ متوقع ہے۔" تاہم پاول نے یہ بھی کہا کہ مہنگائی پر اثر عارضی ہو سکتا ہے، کیونکہ یہ ایک بار کی قیمتوں میں تبدیلی کا عکس ہوگا۔
اس پس منظر میں، معاشی نقطہ نظر سے متعلق غیر یقینی صورتحال مزید بڑھ گئی ہے، ساتھ ہی بیروزگاری اور مہنگائی میں اضافے کے خطرات بھی۔ یہ سب کچھ دوسری سہ ماہی میں امریکی معیشت کی مزید سست روی کا باعث بن سکتا ہے۔
صدر ڈونلڈ ٹرمپ کی تجارتی پالیسی نے معیشت میں غیر یقینی کی لہر پیدا کر دی ہے۔ جب کہ ٹیرف پر مذاکرات جاری ہیں، ماہرین اقتصادیات عمومی طور پر توقع کرتے ہیں کہ وسیع پیمانے پر ٹیرف مہنگائی کو ہوا دیں گے اور معاشی ترقی کو سست کر دیں گے۔ اس سے فیڈ کے دو اہم اہداف—قیمتوں کا استحکام اور مکمل روزگار—آپس میں متصادم ہو جاتے ہیں۔ چونکہ بیروزگاری کم اور مہنگائی بلند ہے، فیڈ حکام کا کہنا ہے کہ وہ شرح سود کو اس وقت تک برقرار رکھنے کے لیے تیار ہیں جب تک کہ انہیں معیشت کی سمت واضح طور پر معلوم نہ ہو جائے۔
پاول نے کہا: "ہم سمجھتے ہیں کہ ہم صحیح مقام پر ہیں تاکہ حالات کو دیکھ سکیں کہ وہ کس طرف جا رہے ہیں۔ ہمیں جلدی کرنے کی ضرورت محسوس نہیں ہو رہی۔ ہم سمجھتے ہیں کہ صبر سے کام لینا مناسب ہے۔"
تاہم، جیسا کہ پہلے ذکر کیا گیا، ٹرمپ متعدد بار کہہ چکے ہیں کہ مرکزی بینک کو شرح سود میں کمی کرنی چاہیے۔ پھر بھی، پاول نے کل واضح کر دیا کہ اگر ٹرمپ انتظامیہ کے ٹیرف نافذ ہو گئے، تو فیڈ اس سال اپنے اہداف کے حصول میں کامیاب نہیں ہو سکے گا۔
کساد بازاری کے خدشات بڑھ گئے ہیں۔ کچھ کمپنیوں نے پہلے ہی غیر یقینی صورتحال کے باعث سرمایہ کاری کے فیصلے مؤخر کر دیے ہیں۔ اس کے باوجود لیبر مارکیٹ اب بھی مضبوط ہے: اپریل میں آجروں نے 177,000 نئی ملازمتیں فراہم کیں، جس کی بنیاد پر پاول نے لیبر مارکیٹ کی صورت حال کو "مضبوط" قرار دیا۔ ماہرین کا کہنا ہے کہ نئے ٹیرف کے اثرات کو معیشت پر مکمل طور پر ظاہر ہونے میں وقت لگے گا۔
فیڈ نے یہ بھی تصدیق کی کہ وہ مارچ میں اعلان کردہ سست رفتار سے اپنے بیلنس شیٹ کو کم کرنے کا عمل جاری رکھے گا۔ ٹریژری سیکیورٹیز کے لیے ماہانہ حد بدستور 5 ارب ڈالر ہے، جبکہ مارگیج بیکڈ سیکیورٹیز کے لیے حد 35 ارب ڈالر برقرار ہے۔
تکنیکی منظرنامہ: یورو / یو ایس ڈی
خریداروں کو اب 1.1340 کی سطح کو توڑنا ہوگا۔ صرف تبھی وہ 1.1380 کے ٹیسٹ کی طرف پیش قدمی کر سکتے ہیں۔ وہاں سے اگلا ہدف 1.1420 ہو سکتا ہے، اگرچہ بڑے کھلاڑیوں کی حمایت کے بغیر یہ حاصل کرنا مشکل ہوگا۔ سب سے دور کا ہدف 1.1450 کی بلند ترین سطح ہے۔ اگر یہ انسٹرومنٹ نیچے گرتا ہے تو نمایاں خریداری صرف 1.1305 کے آس پاس متوقع ہے۔ اگر وہاں کوئی دلچسپی نظر نہ آئے، تو بہتر ہوگا کہ 1.1270 کی کم ترین سطح کا دوبارہ ٹیسٹ ہونے دیا جائے یا 1.1230 سے لانگ پوزیشنز پر غور کیا جائے۔
تکنیکی منظرنامہ: جی بی پی / یو ایس ڈی
پاؤنڈ کے خریداروں کو قریب ترین ریزسٹنس 1.3365 کو واپس لینا ہوگا۔ صرف اسی صورت میں وہ 1.3399 کو ہدف بنا سکیں گے، جس کے اوپر کا بریک آؤٹ خاصا مشکل ہوگا۔ حتمی ہدف 1.3437 کی سطح ہو سکتا ہے۔ اگر قیمت نیچے جاتی ہے تو بیئرز 1.3285 کی سطح پر دوبارہ قابو پانے کی کوشش کریں گے۔ اگر وہ کامیاب ہوتے ہیں، تو اس رینج کا بریک آؤٹ بلز کو شدید دھچکا دے گا اور جی بی پی / یو ایس ڈی کو 1.3260 کی کم ترین سطح تک لے جا سکتا ہے، جس کا ممکنہ توسیعی ہدف 1.3235 ہو گا۔
