Minggu baru menjanjikan banyak informasi bagi para trader EUR/USD meskipun kalender ekonomi tidak penuh dengan rilis penting. Yang paling menonjol adalah pertemuan Federal Reserve berikutnya, yang dijadwalkan pada 6–7 Mei, akan menentukan langkah masa depan bank sentral.
Meski kalender ekonomi relatif ringan, pertemuan FOMC adalah acara utama minggu ini. Mengingat kritik terbaru Donald Trump terhadap Ketua Fed Jerome Powell, akan sangat menarik untuk melihat apakah retorika bank sentral berubah—terutama mengenai waktu dan kecepatan pelonggaran kebijakan moneter. Bahkan terlepas dari pernyataan presiden, Fed menghadapi lingkungan yang menantang: ekspektasi inflasi yang meningkat dan perlambatan pertumbuhan ekonomi AS.
Menurut data terbaru, CPI AS melambat pada bulan Maret: inflasi utama turun menjadi 2,4%, sementara inflasi inti turun menjadi 2,8%. Namun, laporan tersebut sudah kehilangan relevansinya, mencerminkan kondisi sebelum tarif diberlakukan. Indikator yang lebih terkini menunjukkan gambaran yang berbeda. Misalnya, survei dari University of Michigan melaporkan ekspektasi inflasi satu tahun sebesar 6,5%—tertinggi sejak 1981. Sementara itu, PDB AS menyusut sebesar 0,3% pada Q1, kepercayaan konsumen turun menjadi 86,0 pada bulan April, dan PMI manufaktur turun menjadi 48,7.
Nonfarm Payrolls bulan April dapat diinterpretasikan baik secara positif maupun negatif. Jumlah pekerjaan yang ditambahkan adalah 177.000—di atas prediksi 133.000. Namun, angka tersebut tetap di bawah 200.000 untuk bulan keempat berturut-turut, dan indikator utama menunjukkan tren yang mengkhawatirkan. Misalnya, klaim pengangguran awal meningkat selama dua minggu berturut-turut, mencapai 241.000 minggu lalu—tertinggi sejak akhir Februari.
Perlu diingat bahwa Powell memberikan komentar tajam tentang pengenalan tarif baru pada bulan April, memperingatkan bahwa langkah-langkah tersebut akan memperlambat ekonomi AS, meningkatkan pengangguran, dan memicu inflasi. Prediksi tersebut sudah sebagian terwujud. Powell juga meyakinkan pasar bahwa The Fed tidak akan terburu-buru untuk menurunkan suku bunga.
Saya percaya The Fed kemungkinan akan mempertahankan sikap kebijakan moneter saat ini setelah pertemuan bulan Mei dan terus mengadopsi nada hati-hati. Bank sentral kemungkinan akan lebih fokus pada risiko inflasi daripada ketakutan resesi. Tarif yang lebih tinggi diprediksi akan mempercepat inflasi, terutama karena banyak produk buatan AS bergantung pada komponen impor. Akibatnya, harga barang impor dan domestik meningkat. Mengingat tidak adanya kesepakatan dagang dari Washington—termasuk dengan Tiongkok, di mana pembicaraan belum dimulai—kemungkinan kecil The Fed akan menurunkan suku bunga pada bulan Mei atau Juni.
Ekspektasi ini sejalan dengan sentimen pasar. Menurut alat CME FedWatch, probabilitas The Fed untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah pada bulan Mei adalah 97%, sementara probabilitas pemotongan suku bunga pada bulan Juni adalah 35%.
Jika The Fed tetap pada skenario dasar ini, dolar kemungkinan akan bereaksi dengan tenang. Pertama, pasar sudah memperhitungkannya. Kedua, perhatian akan difokuskan pada kata-kata dalam pernyataan yang menyertainya dan komentar Powell. Setiap prediksi pesimistis dari The Fed dapat menambah tekanan pada dolar.
Pertemuan The Fed bulan Mei adalah acara terjadwal paling signifikan minggu ini. Kata kuncinya di sini adalah "terjadwal" karena pasar forex sekarang sebagian besar membeku dalam antisipasi sesuatu yang tidak terjadwal tetapi diharapkan secara luas: dimulainya negosiasi perdagangan antara AS dan Tiongkok.
Untuk merangkum, Trump mengisyaratkan kesediaan untuk kembali ke meja perundingan minggu lalu. Sementara itu, Kementerian Perdagangan Tiongkok menyatakan bahwa Beijing sedang "menilai proposal AS untuk memulai dialog." Jika kedua belah pihak duduk untuk bernegosiasi minggu depan, dolar akan menerima dukungan kuat, terlepas dari hasilnya. Reaksi awal pasar akan emosional dan jelas menguntungkan dolar. Meskipun tren mungkin berbalik kemudian (terutama jika pembicaraan terhenti atau menemui jalan buntu), dolar kemungkinan akan menguat dalam jangka pendek karena permintaan yang meningkat.
Namun, jika tidak ada kemajuan dalam memulai negosiasi AS-Tiongkok minggu depan, dolar bisa berada di bawah tekanan latar belakang, dengan The Fed menjadi penggerak pasar utama minggu ini.
Dari sudut pandang teknis, pasangan EUR/USD mencoba menguji level support 1.1260 minggu lalu (garis bawah indikator Bollinger Bands pada grafik 4H) tetapi akhirnya mengakhiri minggu di 1.1300—menandai penutupan Jumat keempat berturut-turut dalam kisaran 1.13. Posisi pendek hanya akan relevan jika penjual EUR/USD mengkonsolidasikan di bawah 1.1260, membuka jalan menuju level 1.12. Jika penjual gagal melakukan "breakout ke selatan," pasangan ini kemungkinan akan trading dalam kisaran 1.1300–1.1400.
