สกุลเงินยุโรปจบเดือนกุมภาพันธ์ด้วยการเติบโตเล็กน้อยเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม ในสัปดาห์นี้ คู่สกุลเงิน EUR/USD มีความเสี่ยงที่จะเริ่มการลดลงอีกครั้งก่อนการประชุมนโยบายเงินตราของ ECB หากตัวกำหนดเปิดเผยถึงการเตรียมพื้นที่สำหรับการตัดอัตราดอกเบี้ย ยุโรจะเผชิญกับการขายอย่างตกชัน
การประชุมของ ECB: คาดหวังและเตรียมตัวอย่างไร
ธนาคารกลางยุโรปจะจัดการประชุมนโยบายเงินตราในวันพฤหัสบดีที่ 7 มีนาคม ทุกคนคาดหวังว่าทางตัวกำหนดจะเลือกที่จะเป็นคงที่ในอัตราดอกเบี้ยดังนั้น การให้ความสนใจของนักลงทุนทั้งหมดจะเน้นที่การพยากรณ์เศรษฐกิจที่อัปเดตและสัญญาณใดเกี่ยวกับเวลาที่จะตัดอัตราดอกเบี้ย
ผู้เกี่ยวข้องในตลาดกำลังเอนหนึ่งกันในเรื่องที่ ECB จะเริ่มเรี่ยงสถานการณ์เงินทุนในคริสตี้ ในช่วงครึ่งแรกของปีนี้โดยเฉพาะในการประชุมเดือนมิถุนายน
ที่รองรับฉากนี้มากขึ้นจากคำให้ออกมาล่าสุดจากเจ้าหน้าที่ยุโรป สมาชิกของธนาคารกลางส่วนใหญ่ยกมิถุนาว่ามิถุนาเป็นเดือนที่เป็นไปได้ที่สุดสำหรับการตัดอัตราดอกเบี้ย เน้นที่การกระทบกับเผชิญหน้าที่เร้าไปอีกรอบหนึ่งของการเงิน
ในระหว่างนี้ การเติบโตของราคาในย่าบเขตยุโรปยังคงคงการลดลงอย่างต่อเนื่อง ข้อมูลที่เผยแพร่ในสัปดารหลังบานดี้แสดงว่าการเงินทุกปีลดลงไปเรื่อยๆ ไปยัง 2.6% ในเดือนกลางปีและจาก 2.8% เดือนก่อน
การเติบโตของอัตราค่าแรงจ้างที่เป็นหนึ่งให้หลักการค่าให้กลศาสตร์ในการประเมินการเงินทุนของ ECB เริ่มลดลงและยังคงที่ระดับสูงไว้
ปัจจัยนี้กำณจปัจจุบันสตงการเข้าใจของตัวกำหนดจากนโยบายที่ร้อนใจที่สุดเนี่ยยนนา ไต้ยมีเสี่ยงกำแส่งให้สกุลเงินยุโรปต้องก่งจากสกุยลเงินสตฟ ตัวหรือยท้าได้ต่้ควี่กับเศษิลไวตอยถานะ
ตาวชากาฟซีเครียโกส์นัลันที่นิลาราการตัดอัตราดอกเหลือเร่ย่อยนานเป็นเวลานานจะทจำให้เถ็งระบมควายกับเศทิตดัวบาย้ำ ทัศีให้นานาร์ภาภาลให้ยุ่อตันนัุดหล่บม
ยังลร่าพ Lea กพ่อย่ยต่้ ไม่ต่่ ป็จ ยับ่
นักวิเคราะห์ของ ING คาร์สเตน บรเซกี เชื่อว่าการประชุมในเดือนมีนาคมนี้ไม่สามารถถือว่าเป็นเรื่องปกติได้ โดยเนื่องจากการเงินในสหภาพยุโรปยังคงลดลงและเศรษฐกิจยุโรปยังคงอ่อนแอ การตัดอัตราดอกเบี้ยจึงจะเป็นเรื่องที่ต้องถูกทำขึ้นในบรรยากาศที่จะร้อนแรง
เขามั่นใจว่าอัตราการเจริญที่คงที่ ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับดุลเงินเดือน และความมั่นใจที่ยังคงในการฟื้นฟูเศรษฐกิจของสหภาพยุโรปจะไม่อนุญาตให้ผู้ควบคุมการเงินลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม อย่างไรก็ตาม บรเซกีเชื่อว่าธนาคารกลางอาจจะเปลี่ยนวิธีการพูดของตัวเองแน่นอน ซึ่งจะเป็นการเตรียมพื้นที่สำหรับการตัดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน
สิ่งที่นักซื้อขายควรใส่ใจในการประชุมของ ECB มีทั้งหมด 3 จุดสำคัญดังนี้:
คำมาณการการเจริญที่ของ ECB ในเดือนธันวาคมคาดว่าราคาจะอยู่ที่ 2.7% ปีนี้และ 2.1% ปีหน้า การปรับลดคาดการณ์การเจริญเป็นของปี 2024 และ 2025 จะเปิดโอกาสให้ตัดดอกเบี้ยได้เร็วขึ้นในสหภาพยุโรป ซึ่งอาจสร้างความดันที่สำคัญต่อยูโร การประเมินความเสี่ยง "สมดุล" ในการมองโจทย์ของการเจริญ จะเป็นสัญญาณที่แข็งแรงในการตัดดอกเบี้ย ตามที่บรเซกี กล่าวไว้
- การเปลี่ยนแปลงในการสื่อสาร
ECB ไม่ได้เป็นหนึ่งในนักกำหนดกฎเกณฑ์ที่เปลี่ยนทิศทางนโยบายของตนอย่างรวดเร็ว เขาใช้เวลาหลายเดือนในการเลื่อมคำว่า "เราไม่ได้พูดถึงการตัดดอกเบี้ย" ไปยัง "ยังเร็วเกินไปที่จะพูดถึงการตัดดอกเบี้ย" แต่ถ้า ครั้งนี้เป็นแตกต่าง the ยูโรและจะต้องตกอย่างแน่นอน
ถ้าธนาคารกล่าวว่าสมาชิก "มีการอภิปรายเรื่องเงื่อนไขการลดอัตราดอกเบี้ย" หรือ "เราตัดสินใจเริ่มอภิปรายนี้ในการประชุมครั้งต่อไป" นี้จะเป็นการเคลื่อนไหวเพิ่มเติมในทิศทางของนโยบายการผ่อนคลายของ ING ว่า
- ข้อกังวลเกี่ยวกับการถดถอย
ในปัจจุบันเศรษฐกิจยูโรโซนยังไม่ตกอยู่ในสภาวะถดถอย แต่กังวลเกี่ยวกับการลดความเต็มเต็งของการเติบโตเศรษฐกิจยังยืนอยู่
ปีที่ผ่านมา เศรษฐกิจเยอรมนี ประเทศที่ใหญ่ที่สุดในสมาชิกสหภาพยุโรป ได้รับผลกระทบอย่างมาก การลดลงในการค้าโลกที่รุนแรงส่งผลกระทบต่อรูปแบบธุรกิจที่หันไปสู่การส่งออกของมัน
ถ้าหน่วยงานกำกับกิจการแสดงความกังวลเกี่ยวกับความลดลงของภูมิภาคเพิ่มเติมที่การประชุมในเดือนมีนาคมนี้ อาจเสริมสร้างการเกิดความสงสัยเกี่ยวกับการเพิ่มการตัดดอกเบี้ยของ ECB ในปีนี้อีก
ในปัจจุบันตลาดคาดว่าอัตราดอกเบี้ยของสมาชิกสหภาพยุโรปจะถูกตัดลง 90 bps ตามที่จบปี มีการลดอัตราเดียวกันที่ได้ทำนายในสหรัฐอเมริกาด้วย
อย่างไรก็ตาม ถ้าการพยากรณ์เกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยยุโรปถูกยกระดับ EUR/USD กำลังจะมีการพังเลือน ในขณะที่เศรษฐกิจอเมริกันดูมีสมรรถนะมากขึ้นในขณะนี้ ซึ่งเห็นถึงการพยากรณ์ว่า Fed อาจหลีกเลี่ยงการเปลี่ยนทิศทางตลอดปีนี้ได้
ทำไมดอลลาร์มีโอกาสดีกว่า?
ด้วยเศรษฐกิจของสหรัฐที่แข็งแรง ดอลลาร์เป็นสกุลเงินใหญ่ที่มีความมีประสิทธิภาพสูงที่สุดในปีนี้ ตั้งแต่ต้นเดือนมกราคม อัตราแลกเปลี่ยนของมันได้เพิ่มขึ้นเกือบ 3% ต่องิตต่อคู่แข่งหลักของมัน
ทัศนคติเศรษฐกิจมืดมนอื่น ๆ ยังสนับสนุนดอลลาร์อย่างมาก สหราชอาณาจักรและประเทศญีบเพิ่งเข้าสู่สภาวะถดถอยทางเทคนิค ยูโรโซนต้องเผชิญกับมุมมองคุดชัก และจีนก็ยังต้องพักฟื้นจากวิกฤตการตลาดอสังหาริมทรัพย์
เราเห็นว่าไม่มีทางเลือกใด ๆ ในขั้นนี้ที่ดอลลาร์ และเหตุการณ์ในสัปดาห์นี้อาจย้ำเส้นการควบคุมของสกุลเงินอเมริกันแต่งียิ่ง
ในวันพุธและวันพฤหัสบดี ตาจะต้องยืนอยู่ที่ปานกลางการปราศจามของ Jerome Powell ในการปราศจากงานสมัยในรัฐสภานั้น การประเมินของนักตัดสินใจเกี่ยวกับภาพลักษณ์ของเศรษฐกิจของสหรัฐในอนาคตจะมีความสำคัญอย่างมากกับตลาด
ถ้าประธานสำนักงานบรรหารภาษีแสดงความโดดเด่น อาจทำให้ความคาดหวังในเรื่องนโยบายที่มีเจตค่อยของสำนักงานบรรหารภาษีของสหรัฐได้เล็กน้อยลดลง ซึ่งจะสนับสนุนการขึ้นของดอลลาร์
ในวันศุกร์นี้ นักซื้อขายจะเลื่อนจุดมุ่งหน้าไปที่เหตุการณ์สำคัญที่สุดของสัปดาห์ - การปล่อยข้อมูลรายงานการจ้างงานของสหรัฐล่าสุด นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าจะมีข้อมูลงานที่แข็งแรงเพิ่มเติม ยืนยันว่าตลาดแรงงานภาคพนักงานของอเมริกายังคงดีอยู่
นี่อาจเสริมความเชื่อของนักลงทุนว่าสำนักงานบรรหารภาษีจะไม่เร่งการตัดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ ทำให้ดอลลาร์ประจำกระสุนตลาด รวมทั้งเทียบกับยูโรด้วย
ในปัจจุบัน นักลงทุนล่วงหลักสําหรับการตัดอัตราดอกเบี้ยในสหรัฐในเดือนมีนาคมและเมษายน เหตุผลส่วนใหญ่คือที่นักซื้อขายกำลังคาดการณ์ว่าสำนักงานบรรหารภาษีจะเริ่มตัดอัตราดอกเบี้ยที่การประชุมในเดือนมิถุนายน
แต่วิเคราะห์บางฝ่ายเชื่อว่าอาจไม่เกิดขึ้นในเร็วๆนี้ หรืออาจไม่เกิดเลยในปีนี้ ตัวอย่างเช่น นักเศรษฐศาสตร์ Torsten Slok มีมุมมองดังกล่าว ในการสนับสนุนทฤษฎีของเขา ผู้เชี่ยวชาญนำเสนอ 10 ข้อความ:
- เศรษฐกิจอเมริกาไม่เพียงแต่รักษาสมรรถภาพแปรผล แต่ยังเพิ่มความเร็วใหม่ ๆ ด้วยการทำนายการเติบโตที่ปรับปรุงแล้ว
- ตัวชี้วัดที่ติดตามแนวโน้มของอัตราเงินเฟ้อยังคงเพิ่มขึ้น
- อัตราเงินเฟ้อที่เป็นหลักในการตรวจสอบของประธานสำนักงานบรรหารภาษี Jerome Powell ก็เพิ่มขึ้น
- ตลาดแรงงานของสหรัฐยังคงแข็งแรง
- การสำรวจในกลุ่มผู้แทนธุรกิจขนาดเล็กแสดงให้เห็นถึงแผนการเพิ่มราคาสินค้าของพวกเขา
- การวิจัยในกลุ่มอุตสาหกรรมแสดงถึงการเพิ่มราคาที่ชำนาญ ซึ่งเป็นดัชนีของการเงินเฟ้อ
- มีแนวโน้มคล้ายกันที่เห็นได้ในกลุ่มบริการด้วย
- การสำรวจในกลุ่มธุรกิจขนาดเล็กแสดงว่ามีจำนวนผู้ว่าจ้างที่วางแผนที่จะเพิ่มค่าจ้างเงิน
- เจ้าของบ้านเพิ่มอัตราค่าเช่า และราคาที่เกี่ยวกับที่พักอย่างต่อเนื่อง
- เงื่อนไขการเงินในประเทศยังคงดี สร้างสภาพแวดล้อมทางเศรษฐศาสตร์ที่เอื้อต่อ
ดังนั้น หากนักซื้อขายได้รับหลักฐานเพิ่มเติมในสัปดาห์นี้ว่าเศรษฐกิจอเมริกันกำลังขึ้นมา อาจทำให้นักลงทุนละทิ้งการคาดการณ์เร็วว่องในการตัดอัตราดอกเบี้ยในสหรัฐ เมื่อเกิดสถานการณ์ดังกล่าว ดอลลาร์มีโอกาสในการเกิดเสถียรภาพเน้นด้วยด้านบวกแข็งแกร่งมากขึ้นต่อยูโร
พิจารณาจากแนวโน้มลงในระยะยาวของคู่สกุลเงินยูโร/ดอลลาร์และตัวชี้วัดเทคนิคในระยะกลางที่ชัดเจนมีแนวโน้มสนับสนุนคู่สกุลเงินให้กับหมี สามารถสมมติได้ว่าสถานการณ์ที่เป็นไปได้ที่สุดชี้ให้เห็นถึงการเคลื่อนไหวลงอย่างน่าจะเป็นลง
พื้นที่ความต้านทางของ 1.0860-1.0846 บนกราฟชั่วโมงนั้นอาจหยุดการพยายามของโควตที่ต้องการเชิดขึ้น สร้างเงื่อนไขที่เหมาะสมในการขายโดยมีมุมมองที่เรียกเก็งว่าการเข้าถึงอย่างนั้นไปสู่ระดับสนับสนุนที่ 1.0789
ความจริงที่สินทรัพย์กำลังทดสอบขอบล่างของเส้นเอียงเฉลี่ยเลื่อน 200 วัน ระบุถึงความเป็นไปได้ที่มีในการลดราคาของ EUR/USD ไปสู่ระดับสนับสนุนที่ 1.0739 และต่อมาคือไปสู่ระดับสนับสนุนถัดไปที่ 1.0516
