En la actual coyuntura económica, las prioridades de inversión están cambiando y los activos de alto riesgo están perdiendo grandes cantidades de liquidez. El bitcoin y las criptomonedas también pertenecen a este grupo de instrumentos financieros por su mayor correlación con los índices bursátiles y su alta volatilidad. Sin embargo, estamos viendo una situación bastante interesante en la que el Bitcoin se está consolidando sólidamente en un cierto rango sin mucha pretensión de una caída brusca o masiva.

El principal proveedor de estabilidad y seguridad del Bitcoin han sido los grandes inversores a largo plazo. En los últimos cuatro meses, las criptomonedas han estado en el limbo, ya que las correlaciones con los mercados bursátiles han impedido que la capitalización aumente, pero la actividad de los operadores ha disminuido casi un 30%. Sin embargo, con el paso del tiempo, ha habido una tendencia a la acumulación masiva de BTC en el mercado al contado. Según CrypoQuant, los inventarios de monedas de Bitcoin en las bolsas de criptomonedas han alcanzado su nivel más bajo desde 2018. Esto es una señal positiva de que las inversiones en criptomonedas son racionales a largo plazo. Pero, ¿cómo se refleja ahora en el precio del activo la activación de los hodlers y la pasividad de los traders?

Spoiler: se refleja muy mal. Para el 2 de mayo, el volumen diario de operaciones en BTC/USD se sitúa en 29.000 millones de dólares, un mínimo local e indicativo de la pasividad de los grandes operadores. El mercado se encuentra en un punto en el que los operadores minoristas aportan el grueso del volumen de operaciones al mercado. Evidentemente, esto no es suficiente para mantener las zonas de soporte clave y un movimiento alcista planificado. En los últimos dos años, han sido los inversores institucionales los que han sido la principal fuerza detrás de la tendencia alcista de las criptomonedas. Debido a los factores macroeconómicos y a las políticas pertinentes de la Fed, los grandes inversores no ven las condiciones necesarias para beneficiarse rápidamente de las transacciones con el Bitcoin y, por tanto, buscan alternativas.

La política generalizada de acaparamiento de monedas BTC también está teniendo un impacto negativo en el mercado de contratos de futuros. En los últimos seis meses, el volumen de operaciones de contratos de futuros ha caído de 80.000 millones de dólares a 31.000 millones de dólares diarios. Este es otro hecho indirecto que confirma el efecto negativo a corto plazo del acaparamiento pasivo. También es importante señalar que el acaparamiento de Bitcoin a largo plazo tiene el efecto de reducir la volatilidad del mercado, lo que es un hecho negativo en la situación actual. Es el alto nivel de volatilidad el principal combustible de la criptomoneda, lo que proporciona al BTC una ventaja sobre el oro como cobertura del riesgo y también una mayor rentabilidad que cualquier índice bursátil.

Todos estos factores indican que la acumulación masiva a corto plazo conduce a una reducción de la actividad comercial de al menos el 50%. Sin embargo, en el actual entorno geopolítico, los inversores no tienen otra opción. Los crecientes riesgos de invertir en criptomonedas debido al aumento de la tasa de interés no se ven compensados por una adecuada protección del inversor. La orden ejecutiva de Biden ya ha sido aprobada, pero el marco legal se desarrollará a finales de 2022. Durante el mismo período, la Fed planea subir la tasa al 3%, lo que tendrá un impacto negativo en el mercado de valores y, aparentemente, en el mercado de criptomonedas.

El Bitcoin seguirá oscilando dentro de la zona de 37,4 mil dólares a 40 mil dólares a corto plazo. El endurecimiento gradual de los precios y la formación de una cuña alcista no deben inducir a error a los inversores. Incluso con la plena realización del potencial de este patrón, el precio se mantendrá dentro de la zona de 32 mil a 45 mil dólares. El activo logró defender 37,4 mil dólares, pero la vela verde fue débil y no logró formar un patrón de absorción. Esto hace pensar que la baja actividad de los operadores conduce a la desvalorización de los patrones de subida/bajada debido a la falta de volúmenes de operaciones necesarios para aplicarlos plenamente.