Сегодня японская иена лишь сдержанно отыгрывает внутридневной рост против ослабевшего доллара США на фоне политической неопределенности перед досрочными выборами 8 февраля в Японии. Дополнительное давление создают фискальные риски, связанные с рефляционной повесткой премьер-министра Санаэ Такаичи, тогда как устойчивый аппетит к риску ограничивает спрос на защитную иену, хотя совокупность факторов сдерживает более глубокие потери японской валюты.
Комментарии министра финансов Японии Сацуки Катаямы реанимируют опасения по поводу потенциальной совместной валютной интервенции США и Японии, что вместе с ожиданиями более жесткой линии Банка Японии создает подпитку для иены. Сегодня, во вторник, Сацуки Катаямы подчеркнула готовность к тесной координации с американскими властями, ссылаясь на совместное заявление двух стран от сентября прошлого года, и заявила о намерении при необходимости реагировать на чрезмерные движения рынка.
При этом Катаяма защитила комментарии премьер-министра Санаэ Такаичи о выгодах слабой иены, сделанные в понедельник, отметив, что речь шла в общем контексте влияния ослабления валюты на экономику. Одновременно опубликованный в понедельник обзор мнений с январского заседания Банка Японии указал на нарастающее ценовое давление, обусловленное слабостью иены, что дополнительно подчеркивает ястребиный уклон в оценках членов совета Банка Японии.
На фискальном фронте Такаичи пообещала приостановить действие налога на потребление продуктов питания на два года в случае победы Либерально-демократической партии на досрочных выборах, усилив тревогу инвесторов относительно долгосрочной устойчивости финансов Японии. Внешний фон также работает против спроса на безопасные активы: в понедельник президент США Дональд Трамп сообщил о достижении торгового соглашения с Индией и скором взаимном снижении тарифов, что поддерживает активы, чувствительные к риску, и ограничивает укрепление иены как актива-убежища.
Дополнительно рисковые активы получают поддержку за счет снижения напряженности между США и Ираном по вопросу ядерной программы, что оказывает давление на активы-убежища.
На стороне доллара в фокусе остаются денежно-кредитные ожидания: Трамп выдвинул кандидатуру бывшего президента ФРС Кевина Уорша на пост председателя вместо Джерома Пауэлла, срок полномочий которого заканчиваются в мае. Кевин сторонник жесткой денежно-кредитной политики, и есть предположения, что он будет сохранять бдительность, если инфляционные ожидания начнут расти.
С точки зрения макроданных опубликованный в понедельник опрос Института управления поставками (ISM) показал первый за год рост производственной активности в США: январский PMI в промышленности поднялся до 52,6 против 47,9 месяцем ранее, сигнализируя о заметном восстановлении сектора. Это помогает доллару удерживать недавнее укрепление после достижения четырехлетнего минимума на прошлой неделе и, вероятно, будет ограничивать масштаб нисходящей коррекции по паре USD/JPY, что требует осторожности со стороны медведей.
Во вторник не ожидается релиза значимых макроэкономических индикаторов из США, способных задать новый импульс рынку. На фоне смешанной фундаментальной картины и конфликта драйверов - от политических и фискальных рисков в Японии до монетарных ожиданий в США - целесообразно проявлять умеренную осторожность с открытием новых направленных позиций по USD/JPY.
А с технической точки зрения пара нашла поддержку у 9-дневной ЕМА в попытках преодолеть круглый уровень 156,00, если цене удастся вырваться за его пределы, преодолевая 50- и 20-дневные SMA, у быков появится шанс контроля рынка. Но пока осцилляторы на дневном графике находится в отрицательной зоне, путь наименьшего сопротивления для пары в сторону снижения. Ну также стоит обратить внимание, что осцилляторы близки к нейтральности, это оставляет шанс для быков.