Начало новой недели американская валюта встретила в своем теперь уже привычном амплуа – падающей звезды. Гринбек снова ушел вниз, продолжая серию антирекордов под давлением новых тарифных маневров Белого дома. Очевидно, что инвесторы начинают терять терпение: каждый шаг Трампа в сторону "торговой справедливости" оборачивается очередным ударом по доверию к доллару. Но что на этот раз? Давайте разбираться, как именно президент США снова расшатал валютные рынки и почему доллар снова в минусе
Трамп не дремлет: тарифная атака переходит в режим нон-стоп
Пока финансовые рынки переваривали последствия пятничной передышки в тарифной войне, в Вашингтоне не было и намека на затишье. Дональд Трамп, даже в выходные, продолжил раскачивать экономическую лодку.
В минувшее воскресенье он пообещал ввести новые пошлины на импорт полупроводников – с прицелом на Китай, но затронув и другие страны. Причем в лучших традициях его стиля – с добавлением "гибкости" для "некоторых компаний".
На этом фоне пятничная "поблажка" – отмена пошлин на смартфоны и ноутбуки – окончательно потеряла смысл. Как подчеркнул аналитик Тони Сикамор, "на данный момент все делается бессистемно, жестко и хаотично, что лишь усугубляет неопределенность". И добавил: "Грозовые тучи никуда не делись – они просто стали двигаться быстрее".
Пятничный откат в риторике США – когда рынок с облегчением воспринял временное замораживание тарифов – был недолговечным. Индексы Dow и S&P 500 тогда подскочили на 1,5% и 1,8% соответственно, Nasdaq вырос на 2% – на фоне иллюзии, что Белый дом готов к переговорам.
Но уже в воскресенье стало понятно: никакой стабильности ждать не стоит. "НИКТО не останется безнаказанным", – написал Трамп в соцсетях, когда Азия только просыпалась и готовилась к новой рабочей неделе.
Рынок воспринял это как сигнал: торговая война с Китаем и другими странами будет только усиливаться. А доллар – снова пошел по уже привычному для себя маршруту – вниз.
Валютный фронт: доллар теряет доверие
Доллар США продолжает утрачивать позиции практически по всем направлениям. На утренних торгах в понедельник он упал к корзине основных валют на 0,4%, опустившись до 99,33, что близко к минимумам, зафиксированным в минувшую пятницу.
Напомним, что по итогам прошлой недели снижение составило 2,4%, что является худшим результатом гринбека за последние три года.
Слабость американской валюты особенно заметна в парах с традиционными валютами-убежищами. В паре со швейцарским франком доллар держится вблизи 10-летнего максимума 0,80975, установленного в пятницу. Против иены в понедельник утром он снизился более чем на 0,6%, до отметки 142,62, продолжив пятничный тренд, когда валюта США резко обесценилась на фоне хаотичных действий Белого дома.
Евро в начале недели укрепился к доллару на 0,3%, до 1,1396 – максимума с 2021 года. "Я думаю, что мы можем увидеть, как евро поднимается до 1,20 уже к концу недели", – заявил на этом фоне аналитик Тони Сикамор. По его словам, бегство от доллара и переоценка рисков инвестирования в США подталкивают инвесторов к еврозоне.
Симптоматично, что даже валюты, традиционно зависящие от глобального аппетита к риску, демонстрируют укрепление на фоне широкомасштабной слабости гринбека.
Канадский доллар приблизился к 5-месячному максимуму, пробив вверх отметку 1,3910. Австралийский доллар укрепился на 0,11%, до $0,6301, увеличив свой рост более чем на 4% на прошлой неделе. Тем временем новозеландский доллар достиг 4-месячного пика $0,5860.
Даже британский фунт стерлингов, демонстрировавший слабость в начале азиатской сессии, позже отыграл потери и стабилизировался на уровне $1,3120.
Эксперты подчеркивают, что текущая слабость доллара США – это не просто реакция на заголовки, а сигнал о более глубоких структурных сдвигах.
– Рынок переоценивает структурную привлекательность доллара как мировой резервной валюты и переживает процесс быстрой дедолларизации, – заявил Джордж Саравелос, глава валютных исследований Deutsche Bank. – Нигде это не проявляется так очевидно, как в продолжающемся совокупном обвале на валютном рынке и рынке облигаций США.
Аналогичного мнения придерживается и аналитик Крис Уэстон:
– Пренебрежительное отношение к доллару по-прежнему остается в центре внимания рынков. Это уже не реакция на очередной заголовок, а признак потенциального сдвига в глобальной финансовой архитектуре. На этом фоне аналитики все чаще подчеркивают, что попытки ФРС стабилизировать ситуацию могут оказаться неэффективными – дело уже не в ставках, а в доверии. И оно, судя по всему, продолжает утекать.
Их коллега Дэйн Чехов считает, что без ясности на тарифном фронте доллару вряд ли удастся восстановить позиции:
– Для устойчивого укрепления доллара США необходимо быстрое мирное урегулирование торговой войны, прежде чем экономике США будет нанесен долгосрочный ущерб. Учитывая, что этого не предвидится, мы думаем, что американская валюта продолжит слабеть в ближайшие месяцы, поскольку влияние тарифов Трампа отражается в таких достоверных данных, как потребление, инфляция и показатели рынка труда.
Иена вытесняет доллар из портфелей инвесторов
На фоне стремительно усиливающейся торговой турбулентности между США и Китаем японская иена продолжает привлекать инвесторов, снова подтверждая свой статус глобального актива-убежища. В понедельник она торгуется у максимумов с сентября 2024 года, демонстрируя устойчивость на фоне масштабного ослабления доллара.
Поддержку японской валюте обеспечивают сразу несколько факторов. Во-первых, эскалация тарифной войны. В пятницу Пекин объявил о повышении пошлин на американские товары до 125%, а Вашингтон – о росте тарифов на китайский импорт до рекордных 145%. Это усилило спрос на защитные активы – и иена оказалась в числе главных бенефициаров.
Во-вторых, на стороне иены играет расхождение в монетарной политике. Банк Японии, судя по последнему отчету и уровню инфляции в 4,2% за март, готов продолжить цикл повышения ставок. В то время как Федеральная резервная система, напротив, движется в сторону смягчения.
Участники рынка уже закладывают три снижения ставки в США до конца года. Такое расхождение только усиливает интерес к иене, особенно в условиях, когда доверие к доллару и американской политике находится под давлением.
Третий важный фактор – предстоящие американо-японские переговоры. На прошлой неделе президент Трамп дал понять, что рассчитывает на заключение "жесткой, но справедливой" сделки с Японией, а министр финансов Бессент заявил, что Токио станет приоритетом в тарифной повестке.
Это внушает рынку надежду на возможную стабилизацию отношений, но также подчеркивает готовность Японии играть активную роль в глобальных валютных дискуссиях. Министр экономики Японии Ресей Акадзава прямо заявил, что курс иены будет обсуждаться в рамках встреч с американскими официальными лицами.
Как отмечают в OCBC, "рынки усилили ставки на дальнейшее укрепление иены" после того, как стало известно, что главы финансовых ведомств Японии и США – Кацунобу Като и Скотт Бессент – обсудят валютный курс в рамках грядущих торговых переговоров.
Японские власти, в свою очередь, не скрывают обеспокоенности. Премьер-министр Сигеру Ишиба предупредил, что тарифная политика США "может нарушить мировой экономический порядок", а министр финансов Шуничи Като подчеркнул: "США и Япония разделяют мнение о недопустимости чрезмерной волатильности валютного курса". Это прозвучало как сигнал рынкам: Токио готов отстаивать стабильность иены и выступать против агрессивного вмешательства в валютный рынок.
В результате, как отмечают аналитики, иена получает сейчас поддержку не только за счет глобальной нервозности, но и благодаря собственной макроэкономической устойчивости. И если инфляционное давление в Японии сохранится, а ФРС продолжит смягчаться, то USD/JPY рискует углубить снижение. Уже сейчас пара вернулась к уровням, невиданным с осени прошлого года, и участники рынка не исключают движения к новым минимумам.
А что говорят графики?
График по паре доллар-иена начинает сигнализировать о возможной передышке в снижении. Индекс относительной силы вплотную приблизился к зоне перепроданности, что может указывать на скорую попытку отскока или консолидации в краткосрочной перспективе.
Ключевая поддержка сейчас проходит по уровню 142,00 – минимуму нескольких месяцев, отмеченному в пятницу. Его пробой откроет путь к следующей цели в районе 141,65–141,60, а затем к психологически важному уровню 141,00. Если и эта зона не выдержит натиск продавцов, возможна дальнейшая просадка до 140,30 и, в случае усиления давления, – вплоть до круглой отметки 140,00.
Попытки восстановления, напротив, будут сталкиваться с жестким сопротивлением в районе 143,50. Лишь уверенный прорыв выше отметки 144,00 может спровоцировать волну короткого покрытия и поднять пару к сопротивлению 144,50–145,00. Однако пока технические индикаторы остаются преимущественно медвежьими, и любые откаты, вероятно, будут использоваться для новых распродаж.
Исходя из текущей технической и фундаментальной картины, рекомендации трейдерам по паре USD/JPY остаются преимущественно в пользу коротких позиций (продаж доллара против иены).
Несмотря на риски краткосрочного отскока после стремительного падения, общий тренд сохраняет явную нисходящую направленность. Угроза дальнейшей эскалации торговой войны, ужесточение риторики со стороны Токио и расхождение в ожиданиях по ставкам ФРС и Банка Японии продолжают усиливать давление на доллар.
