empty
18.01.2023 15:54
Компромиссное решение: Банк Японии изменил механизмы регуляции процентных ставок

Сегодня на очередном заседании кредитно-денежного комитета Банк Японии принял достаточно ожидаемое решение не повышать процентную ставку. Вместо этого были внесены изменения в некоторые правила работы с фондами, чтобы оградить экономику от чрезмерного влияния процентных ставок.

Компромиссное решение: Банк Японии изменил механизмы регуляции процентных ставок

Стало известно, что по результатам заседания Банк Японии внес поправки в механизмы регуляции сделок по предложению фондов. Идея состоит в том, чтобы расширить их функции, сделав пригодными для использования в качестве инструмента для предотвращения чрезмерного роста долгосрочных процентных ставок.

Очевидно, этот шаг должен нам сказать о том, что регулятор кредитно-денежных отношений японской экономики выражает прежнюю решимость поддерживать доходность, а равно и политику управления ею на данный момент.

Отныне в соответствии с измененными правилами Центральный банк может предоставлять кредиты как с фиксированной, так и с плавающей процентной ставкой на срок до 10 лет под залог финансовых учреждений. Напомню, что ранее Банк Японии мог предлагать средства на срок до 10 лет только в виде кредитов с фиксированной процентной ставкой. Это действительно должно обезопасить финансовые структуры от непредвиденных ситуаций на рынке, и в то же время мы понимаем, что уровень неопределенности для потребителей этих кредитов возрос. Теперь в случае экономического кризиса и роста процентных ставок контракты будут рассматриваться в сторону повышения.

С другой стороны, добавление займов с плавающей процентной ставкой позволит использовать операцию по кредитованию в качестве инструмента для управления процентными ставками. Выходит, все в выигрыше – и регулятор, и банки... кроме потребителей.

Теперь Банку Японии также придется оперативно принимать решения по процентным ставкам по всем видам кредитов, чтобы кривая доходности направлялась в нужном направлении.

После объявления новых правил стало известно, что рынки получат доступ к пятилетним кредитам в рамках операции по предоставлению средств на срок с 24 января 2023 года по 24 января 2028 года. Очевидно, это знаменует старт нового механизма.

Мы уже видели, как страстно Банк Японии пытался защитить ограничение в 0,5% на доходность 10-летних облигаций, установленное в соответствии с YCC. Сигналы, которые постоянно запускает председатель учреждения в медиапространство, просто не доходят до трейдеров: инвесторы активно распродают облигации в ожидании корректировки сверхмягкой денежно-кредитной политики.

В итоге Банк Японии вновь подтвердил свое намерение не вносить изменений в процентные ставки непосредственно. А новый механизм стал компромиссом между необходимостью сохранить курс политики и повлиять на трейдеров, которые активно пользуются кредитным плечом для керри-трейдинга в условиях большой разницы между ставками разных стран.

Банковские сотрудники утверждают, что это должно помочь снизить ставки пятилетних свопов, но я сомневаюсь, что эффект будет именно таков. Все же инфляция в Японии составляет около 3%. Это выше целевого уровня, а значит объем кредитов падает. Особенно на фоне активного вывода средств из облигационного сектора.

Еще одна версия касается политической подоплеки. Некоторые аналитики считают, что таким образом Курода смягчает общий фон, чтобы его преемник, если такой придет в апреле в результате очередных выборов, не столкнулся с тяжелой ситуацией. Я не думаю, что это было ведущим мотивом Куроды. Судя по тому, как долго глава банка жестко держал алмазную руку на горле банков с его сверхмягкой политикой, не позволяя наращивать ставки по тем же кредитам, судьба преемника его волнует меньше всего.

Пока трудно предсказать, насколько хорошо сработает данный инструмент. Безусловно, ставки по новым контрактам будут пересмотрены с фиксацией плавающего режима. Много профита банки от этого не получат – с учетом низкой инфляции и низких же процентных ставок. Но это подтянет свопы, так что теоретически перекроет часть убытков от инвестиционной деятельности в рисковые активы, которые уже можно назвать главной головной болью банкиров в этом году.

Читать другие статьи автора, в том числе:

Рискованные долговые обязательства давят на Уолл-Стрит, заставляя искать «свинок»
Аппетит к акциям США резко сокращается, тогда как бумаги Европы растут
В преддверии цифр: отчеты по инфляции США утратили доверие трейдеров
Падение египетского фунта привлекло сотни миллионов долларов в регион
Гонконг разрешит торговлю токенами на биржах

Мнение аналитика
Актуальность
Аналитик
Егор Данилов
Начать торговать
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Обзор пары GBP/USD. 25 июля. Деэскалацией по-прежнему даже не пахнет.

Валютная пара GBP/USD в течение четверга немного откатилась вниз, но это укрепление доллара никак не влияет на общую картину положения вещей. Фунт стерлингов скорректировался в последние недели к уровню Мюррея

Станислав Полянский 02:11 2025-07-25 UTC+2

Обзор пары EUR/USD. 25 июля. Заседание ЕЦБ ничего не поменяло в раскладе сил между долларом и евро.

Валютная пара EUR/USD в течение четверга продолжала торговаться в восходящем русле. Макроэкономических событий на четверг было запланировано достаточно много и они, конечно, спровоцировали небольшую реакцию рынка, как мы и предполагали

Станислав Полянский 02:09 2025-07-25 UTC+2

EUR/USD. «Ястребиная пауза» ЕЦБ и противоречивые макроэкономические отчеты

Европейский Центробанк по итогам июльского заседания ожидаемо сохранил все параметры монетарной политики в прежнем виде, реализовав базовый и наиболее ожидаемый сценарий. Участники рынка проигнорировали формальные итоги июльской встречи. Пара eur/usd

Ирина Манзенко 21:08 2025-07-24 UTC+2

Сделке между ЕС и США быть?

Евросоюз все-таки пошел навстречу Дональду Трампу. Компромиссом это назвать, безусловно, нельзя, так как уступает по большей части Брюссель, а не Вашингтон. Тем не менее, в СМИ поступила информация

Александр Днепровский 19:35 2025-07-24 UTC+2

Евро обвел «медведей» вокруг пальца

Продажи на фактах не случилось. Одной из причин ралли EUR/USD в последние дни стали ожидания сохранения ставки по депозитам на уровне 2% по итогам июльского заседания ЕЦБ. Дескать, Европейский центробанк

Игорь Ковалев 16:04 2025-07-24 UTC+2

EUR/USD. Инсайды Reuters/FT и индексы PMI

Пара евро-доллар продолжает медленно, но уверенно двигаться к границам 18-й фигуры. В центре внимания трейдеров – торговые переговоры между США и Евросоюзом, очередной раунд которых стартовал вчера в Вашингтоне

Ирина Манзенко 13:14 2025-07-24 UTC+2

EUR/USD Анализ цен. Прогноз. Ожидается, что ЕЦБ оставит ставку без изменений, но может намекнуть на дальнейшее смягчение в будущем

Сегодня пара отступает от дневного максимума. Со слов представителей Европейской комиссии, ЕС и США приблизились к заключению соглашения, которое будет включать 15%-е пошлины на продукцию еврозоны, с исключениями для самолётов

Ирина Янина 13:12 2025-07-24 UTC+2

EUR/USD: фокус внимания рынка - на ЕЦБ и торговые переговоры с США

EUR/USD: фокус внимания рынка - на ЕЦБ и торговые переговоры с США. Рынки находятся в режиме «паузы», балансируя между надеждой на торговый компромисс, ожиданием направления от ЕЦБ, продолжением ослабления доллара

Юрий Толин 12:44 2025-07-24 UTC+2

USD/JPY. Анализ цен. Прогноз. Торговое соглашение между Японией и США смягчает экономические опасения

Сегодня пара прервала трёхдневную полосу неудач. Так как внутренняя политическая неопределенность Японии, разочаровывающие данные индекса деловой активности в производственном секторе Японии и преобладающий риск-аппетит остаются ключевыми факторами, которые мешают иене

Ирина Янина 12:40 2025-07-24 UTC+2

XAU/USD. Анализ цен. Прогноз. Неопределенность относительно снижения ставки ФРС может сдержать рост доллара США, ограничивая потери цен золота

На текущий момент золото продолжает терять свои позиции. Последние новости о прогрессе в торговых переговорах между США и Японией, а также сообщения о том, что США и Европейский союз приближаются

Ирина Янина 12:01 2025-07-24 UTC+2
Ҳозир телефон орқали гаплаша олмайсизми?
Саволингизни беринг чатда.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.