empty
07.05.2025 12:32 AM
Mesyuarat FOMC Mei: Pratonton

Keputusan terkini mesyuarat dasar monetari Rizab Persekutuan akan diketahui pada hari Rabu. Di satu pihak, ia kelihatan seperti acara rutin dengan hasil yang telah pun ditentukan. Namun di pihak lain, pasaran mata wang seolah-olah terhenti sepenuhnya dalam penantian — seakan menonton filem yang dinanti-nantikan, dengan jalan cerita yang tidak dapat diramal tetapi penamatnya sudah diketahui.

Tidak banyak keraguan bahawa Fed akan mengekalkan semua parameter dasar monetari semasa, termasuk kadar faedah pada paras 4.5%. Menurut alat CME FedWatch, kebarangkalian untuk senario ini mencecah 96%. Dalam masa yang sama, pasaran hanya memberikan 31% peluang untuk pemotongan kadar pada mesyuarat seterusnya pada bulan Jun.

Dengan kata lain, pasaran yakin bahawa Fed akan mengekalkan kadar faedah bulan ini, dan hampir tidak menjangkakan sebarang perubahan pada bulan Jun. Maka, di manakah letaknya unsur tipu daya?

This image is no longer relevant

Isunya terletak pada mesej yang disampaikan. Dalam beberapa minggu kebelakangan ini, Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell berdepan kritikan bertubi-tubi daripada Presiden AS, yang secara terbuka menggelarnya "Encik Terlambat". Hanya dua hari lalu, Trump sekali lagi menggesa Fed supaya menurunkan kadar faedah dengan pantas, sambil merujuk kepada pelonggaran sebanyak 175 mata asas oleh Bank Pusat Eropah dalam kitaran semasa.

Tiada siapa yang meragui ketegasan Powell untuk tidak tunduk kepada tekanan presiden — beliau pernah melalui situasi ini semasa penggal pertama Trump. Namun begitu, tumpuan pasaran kini tertumpu kepada nada kenyataan FOMC dan komen yang akan diberikan oleh Powell. Walaupun tanpa tekanan daripada Trump, Fed kini berdepan situasi yang mencabar: di satu pihak terdapat jangkaan inflasi yang semakin meningkat, dan di pihak satu lagi pula, penunjuk ekonomi yang bercampur-campur. Nuansa inilah yang akan membentuk jangkaan pasaran terhadap hala tuju kadar faedah pada masa hadapan.

Menurut data daripada Universiti Michigan, jangkaan inflasi untuk tempoh setahun di AS melonjak kepada 6.5% pada April (berbanding 5.0% pada Mac), iaitu paras tertinggi sejak November 1981. Walau bagaimanapun, data CPI dan PPI bagi April hanya akan diterbitkan selepas mesyuarat Fed pada bulan Mei, maka FOMC terpaksa bergantung kepada angka terdahulu bagi bulan Mac. Sementara itu, data masa nyata menggambarkan gambaran yang lebih suram, dengan unjuran menunjukkan inflasi akan terus meningkat. Tarif yang dikenakan telah pun menaikkan harga — bukan sahaja untuk barangan import, tetapi juga untuk barangan buatan AS yang menggunakan komponen import. Justeru, inflasi kini menjadi masalah utama bagi Fed.

Fed berkemungkinan akan meremehkan penunjuk makro lain yang menunjukkan tanda-tanda awal kelembapan. Situasi semasa boleh diringkaskan sebagai: "Keadaannya belum terlalu buruk — sekurang-kurangnya buat masa ini."

Ya, indeks keyakinan pengguna bagi April merosot kepada 86, manakala indeks pembuatan ISM susut kepada 48.7 — kedua-duanya mencatat paras terendah dalam beberapa bulan. Namun begitu, indeks perkhidmatan ISM kekal dalam wilayah pengembangan pada paras 51.6, dan data Senarai Gaji Bukan Ladang untuk April masih menunjukkan ketahanan: jumlah pekerjaan meningkat sebanyak 177,000, purata pendapatan kekal pada 3.8%, dan kadar pengangguran berada pada 4.2%.

Malah, laporan KDNK suku pertama yang mengecewakan menimbulkan lebih banyak persoalan daripada jawapan. Penyusutan mengejut sebanyak 0.3% (berbanding unjuran pertumbuhan +0.4%) berpunca terutamanya daripada lonjakan import sebanyak 41%, apabila syarikat-syarikat AS meningkatkan stok mereka menjelang pelaksanaan dasar tarif baharu oleh Trump.

Risiko stagflasi kini semakin meningkat: tarif menaikkan harga, sambil menekan prestasi ekonomi secara menyeluruh. Namun begitu, situasi semasa masih membenarkan Fed untuk tidak tergesa-gesa menurunkan kadar faedah, memandangkan data terkini menunjukkan ekonomi AS masih relatif kukuh — walaupun sedang melemah secara beransur-ansur.

Apakah yang boleh disimpulkan daripada semua ini?

Pertama sekali, Rizab Persekutuan dijangka akan mengekalkan semua parameter dasar monetari pada mesyuarat bulan Mei. Kedua, Fed berkemungkinan akan mengakui peningkatan jangkaan inflasi, tetapi berhujah bahawa mereka masih kekurangan data mencukupi untuk menilai kesan penuh tarif. Powell dijangka akan mengulangi mesej yang disampaikan pada bulan April bahawa Fed perlu menunggu kejelasan sebelum mengambil sebarang tindakan. Tidak mungkin ahli-ahli FOMC akan menyokong pendirian lebih berhati-hati Gabenor Christopher Waller — beliau baru-baru ini menyatakan kesediaan menyokong pemotongan kadar awal sekiranya tarif meningkatkan risiko kemelesetan, walaupun inflasi sedang melonjak. Sebaliknya, mesyuarat bulan Mei dijangka akan menunjukkan bahawa Fed lebih menumpukan perhatian kepada memerangi inflasi berbanding kebimbangan terhadap kemelesetan.

Ringkasnya, Fed akan mengekalkan pendekatan tunggu dan lihat, serta memberi isyarat bahawa kadar faedah akan kekal tidak berubah sekurang-kurangnya sehingga bulan Jun. Hasil ini sudah pun diambil kira oleh pasaran (seperti yang digambarkan oleh CME FedWatch), maka dolar AS tidak dijangka akan memberikan reaksi besar. Pasangan EUR/USD pula berkemungkinan akan kekal dalam julat 1.13, walaupun mungkin berlaku sedikit lonjakan turun naik. Fed dan para pedagang EUR/USD dijangka akan terus berada dalam mod tunggu dan lihat sehinggalah saga rundingan tarif berakhir — dan rundingan ini masih belum benar-benar bermula dengan China.

Pilih carta masa
5
min
15
min
30
min
1
jam
4
jam
1
hari
1
minggu
Jana pendapatan melalui perubahan kadar mata wang kripto dengan InstaForex.
Muat turun MetaTrader 4 dan buka dagangan pertama anda.
  • Grand Choice
    Contest by
    InstaForex
    InstaForex always strives to help you
    fulfill your biggest dreams.
    SERTAI PERADUAN

Artikel yang dicadangkan

WTI. West Texas Intermediate. Pedagang Menantikan Data NFP

Harga minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) kekal di pertengahan julat dagangan tiga hari. Harga disokong oleh harapan terhadap kesinambungan semula rundingan perdagangan antara Amerika Syarikat dan China, yang meningkatkan

Irina Yanina 11:23 2025-06-06 UTC+2

Keputusan Mesyuarat ECB dan Sidang Media Christine Lagarde

Euro melonjak dengan ketara susulan keputusan ECB untuk menurunkan kadar faedah. Namun, mengapa perkara ini berlaku? Mari kita huraikan. Punca utama kepada pengukuhan euro adalah kenyataan Presiden ECB, Christine Lagarde

Jakub Novak 10:54 2025-06-06 UTC+2

Apakah yang Perlu Diberikan Perhatian pada 6 Jun? Analisis Acara Asas kepada Pedagang Baharu

Analisis Laporan Makroekonomi: Sebilangan besar penerbitan makroekonomi dijadualkan pada hari Jumaat, namun kebanyakannya tidak akan menarik minat para pedagang. Sebagai contoh, laporan mengenai pengeluaran perindustrian di Jerman atau laporan jualan

Paolo Greco 10:11 2025-06-06 UTC+2

Gambaran keseluruhan untuk pasangan GBP/USD pada 6 Jun 2025

Pasangan mata wang GBP/USD meneruskan pergerakan menaik pada hari Khamis, dengan dagangan secara keseluruhan berlangsung tenang dan tanpa tergesa-gesa. Tiada sebarang berita untuk pound British mahupun dolar AS pada hari

Paolo Greco 05:47 2025-06-06 UTC+2

Gambaran keseluruhan untuk EUR/USD pada 6 Jun 2025

Pasangan mata wang EUR/USD terus berdagang dengan sangat tenang pada hari Khamis, walaupun apabila keputusan mesyuarat ECB diumumkan. Perlu dinyatakan bahawa tiada sebarang unsur kejutan dalam acara ini. Jauh sebelum

Paolo Greco 05:21 2025-06-06 UTC+2

Ekonomi EU Tidak Akan Terjejas, Menurut Lagarde

Hari ini, mesyuarat pengawal selia Eropah telah diadakan, di mana keputusan yang jelas dan dijangka telah dibuat untuk menurunkan ketiga-tiga kadar faedah sebanyak 25 mata asas lagi. Keputusan ini dibuat

Chin Zhao 02:56 2025-06-06 UTC+2

USD/JPY. Analisis dan Ramalan

Semasa sesi Eropah pada hari Khamis, yen Jepun kekal stabil, membolehkan pasangan USD/JPY untuk bertahan di atas paras penting 143.00 di tengah-tengah kenaikan sederhana dolar AS. Para pelabur yakin bahawa

Irina Yanina 12:04 2025-06-05 UTC+2

AUD/JPY. Analisis dan Ramalan

Hari ini pasangan AUD/JPY menarik pembeli baru. Data terbaru dari China, termasuk kajian swasta Caixin, menunjukkan peningkatan pertumbuhan sederhana dalam sektor perkhidmatan China pada bulan Mei: PMI meningkat dari 50.7

Irina Yanina 11:36 2025-06-05 UTC+2

USD/CAD. Analisis dan Ramalan

Pasangan USD/CAD terus mengalami penurunan. Faktor-faktor fundamental menyokong sentimen menurun, menunjukkan bahawa laluan paling sedikit rintangan untuk harga spot kekal ke bawah. Laporan perjanjian perdagangan antara A.S. dan Kanada, yang

Irina Yanina 11:33 2025-06-05 UTC+2

Pasaran Menemui Sisi Baik dalam Berita Buruk

Pasaran telah meningkat selama tiga hari berturut-turut, mentafsirkan situasi semasa sebagai ketidakpastian dagangan yang meluas — jauh daripada kejatuhan pasaran. Ini membolehkan pendekatan yang lebih tenang dan rasional. Keadaannya tidak

Marek Petkovich 09:20 2025-06-05 UTC+2
Tidak boleh bertanya sekarang?
Tanya soalan anda di Ruangan bersembang.
Panggilan semula Widget
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.