विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: 01.05.2025

01.05.2025 11:13 AM

कमज़ोर अमेरिकी GDP आंकड़ों के बावजूद डॉलर क्यों बढ़ा?

इस साल की पहली तिमाही में अमेरिकी GDP में आई तेज़ गिरावट को डॉलर ने पूरी तरह नज़रअंदाज़ कर दिया, जिससे यह संकेत मिलता है कि ट्रेडर्स और निवेशक केवल एक तिमाही की सुस्ती से कहीं अधिक खराब स्थिति के लिए पहले से ही तैयार हैं।

आँकड़ों के अनुसार, अमेरिका की पहली तिमाही में GDP में 0.3% की गिरावट दर्ज की गई, जो कि 2022 के बाद पहली नकारात्मक वृद्धि है, जबकि अनुमान 0.2% की वृद्धि का था। इस अप्रत्याशित गिरावट ने अर्थशास्त्रियों और निवेशकों के बीच चिंता बढ़ा दी, जिससे उन्हें साल के शेष हिस्से के लिए अपने पूर्वानुमानों पर पुनर्विचार करना पड़ा। इस गिरावट के मुख्य कारणों में सरकारी खर्च में कटौती और इन्वेंटरी में निवेश की कमी शामिल रहे। इसके बावजूद, उपभोक्ता खर्च — जो GDP का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है — मजबूत बना रहा, जिससे उपभोक्ताओं के भरोसे का संकेत मिलता है। हालांकि, महंगाई और ऊंची ब्याज दरों को लेकर चिंताएं अब भी अर्थव्यवस्था पर दबाव बनाए हुए हैं।

फेडरल रिज़र्व के भविष्य के फैसलों को प्रभावित करने वाला एक अन्य महत्वपूर्ण कारक पर्सनल कंजम्पशन एक्सपेंडिचर (PCE) इंडेक्स रहा। यह फेड द्वारा ब्याज दरें तय करने के लिए इस्तेमाल किया जाने वाला प्रमुख संकेतक है, और मार्च में यह सालाना आधार पर 2.3% तक पहुंच गया — जो अनुमानित 2.2% से थोड़ा ऊपर था। इससे भी अहम बात यह रही कि कोर PCE (जिसमें खाद्य और ऊर्जा कीमतों को शामिल नहीं किया जाता) 2.6% सालाना रहा, जो अनुमान के अनुरूप था, लेकिन फरवरी के संशोधित आंकड़े 3.0% से नीचे था।

यह अंतर बेहद अहम है, क्योंकि फेडरल रिज़र्व कोर PCE को महंगाई का पसंदीदा संकेतक मानता है। अपेक्षा से कम आंकड़ा यह दर्शाता है कि मूल्य दबावों में कमी आ सकती है, जिससे फेड को अपनी मौद्रिक नीति में लचीलापन दिखाने का अवसर मिल सकता है। चूंकि अमेरिकी अर्थव्यवस्था अब उतनी मजबूत नहीं दिख रही और श्रम बाज़ार में भी कमजोरी के संकेत दिखाई दे रहे हैं, इसलिए यह संभावना कम है कि फेड उधारी लागत को ऊंचा बनाए रखेगा।

आम तौर पर, ब्याज दरों में कटौती की संभावना अमेरिकी डॉलर पर दबाव डालती है। लेकिन वर्तमान में, अमेरिका के लिए मंदी से बचना अधिक महत्वपूर्ण हो गया है। ऐसे में फेड की नरम नीति रुख (dovish stance) वास्तव में डॉलर की मांग को समर्थन दे सकता है, बजाय इसे कमजोर करने के। इसके अलावा, व्यापार टैरिफ से जुड़ी भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं में धीरे-धीरे कमी आने से डॉलर की आकर्षण एक "सेफ हेवन" (सुरक्षित निवेश) के रूप में फिर से बढ़ रहा है। अस्थिर समय में सुरक्षा की तलाश में निवेशक अपने पूंजी को डॉलर में स्थानांतरित करते हैं, जिससे यह मुद्रा और मजबूत होती है।

कुल मिलाकर, ताज़ा आंकड़े अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए एक मिश्रित तस्वीर पेश करते हैं। एक ओर, निजी क्षेत्र में नौकरी वृद्धि की सुस्ती और GDP में गिरावट से आर्थिक गतिविधियों के ठंडा पड़ने के संकेत मिलते हैं। कमजोर रोजगार सृजन उपभोक्ता मांग में गिरावट की ओर इशारा कर सकता है, जिससे उत्पादन में भी कमी हो सकती है। नकारात्मक GDP वृद्धि इन चिंताओं की पुष्टि करती है और आगे और गंभीर आर्थिक चुनौतियों का संकेत दे सकती है।

आने वाले महीनों में अर्थव्यवस्था की दिशा तय करने वाले मुख्य कारकों में महंगाई की प्रवृत्ति, उपभोक्ता मांग और भू-राजनीतिक माहौल शामिल होंगे।

जहां तक EUR/USD की वर्तमान तकनीकी स्थिति का सवाल है, खरीदारों को अब 1.1320 स्तर को फिर से हासिल करने पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए। केवल तभी वे 1.1380 के परीक्षण का लक्ष्य रख सकते हैं। वहां से 1.1440 की ओर एक बढ़त संभव है, लेकिन यह बड़े बाजार सहभागियों के समर्थन के बिना हासिल करना मुश्किल होगा। अंतिम लक्ष्य 1.1480 का उच्च स्तर होगा। गिरावट की स्थिति में, मुझे 1.1265 स्तर के आसपास ही खरीदारों की महत्वपूर्ण गतिविधि की उम्मीद है। यदि वहां कोई सक्रियता नहीं दिखती, तो 1.1215 के स्तर का पुनः परीक्षण करने की प्रतीक्षा करना या 1.1185 से लंबी पोज़ीशन खोलना समझदारी होगी।

जहां तक GBP/USD की तकनीकी स्थिति का संबंध है, पाउंड खरीदारों को सबसे पहले 1.3330 के निकटतम प्रतिरोध को पार करना होगा। केवल तभी वे 1.3370 का लक्ष्य रख सकते हैं, जिसके ऊपर ब्रेकआउट काफी कठिन होगा। अंतिम लक्ष्य 1.3400 का स्तर होगा। गिरावट की स्थिति में, बेअर्स 1.3280 पर नियंत्रण पाने की कोशिश करेंगे। अगर वे सफल होते हैं, तो इस रेंज का ब्रेक बुल्स को गंभीर झटका देगा और GBP/USD को 1.3250 के निचले स्तर की ओर और संभावित रूप से 1.3205 तक नीचे धकेल सकता है।

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*यहां पर लिखा गया बाजार विश्लेषण आपकी जागरूकता बढ़ाने के लिए किया है, लेकिन व्यापार करने के लिए निर्देश देने के लिए नहीं |