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09.06.2025 02:39 AM
歐元/美元。每週預覽。通脹及更多的通脹

即將到來的交易週將圍繞美國的通脹展開。在美國,將公佈消費者物價指數 (CPI)、生產者物價指數 (PPI) 的增長數據,以及由密西根大學計算的消費者信心指數。

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當然,這不是一份詳盡的宏觀經濟報告清單,但以下的數據公佈將會引起注意。

週一

交易週將從中國而非美國的通脹數據開始。然而,這份報告仍可能引發歐元/美元(EUR/USD)匯率的波動。從過去兩次的報告(3月和4月)來看,中國經濟因特朗普的新關稅政策而陷入通縮。中國無法(且明顯在短期內也不會)將其商品的美國需求轉向國內或其他市場。因此,以往運往美國的商品如今積壓在倉庫,對價格產生下行壓力。(順帶一提,歐元區的通脹下行趨勢部分也是由於這個因素。)此外,中國國內的消費需求也疲弱。

根據預測,中國的消費者物價指數(CPI)預期在5月份保持在負值,為-0.2%。對於這個世界第二大經濟體的擔憂將影響整體市場情緒。然而,對美元的需求不太可能增加,因為美國經濟也因為關稅而受損。作為世界上最大的淨進口國,面對整體經濟放緩,美國面臨著通脹壓力。因此,如果中國的報告符合預期或更弱,歐元/美元的買家可能會增加力量。

週二

週二的經濟日程上沒有太多可能影響歐元/美元的重大事件。歐洲交易時段將發表Sentix投資者信心指數,這反映了投資者對歐元區經濟的信任。自2022年3月以來,它一直處於負值區域,表明投資者的悲觀情緒。在5月份,它從-19.5升至-8.1。預計6月份將「進一步上升」至-6.0。

美國交易時段將公佈NFIB小型企業樂觀指數。這個次要的宏觀經濟指標已經下降了四個月,4月份達到95.8。預計5月份將輕微上升至95.9。然而,如果指數繼續與預測相反地下降,將在經濟日程清淡的情況下,對美元形成額外的背景壓力。

週三

可能是本週最重要的一天。注意力將集中在美國交易時段開始時發佈的美國消費者物價指數(CPI)報告上。

根據大多數分析師的預測,年化CPI將加速至2.5%。一方面,這比上月的2.3%僅是溫和增長。另一方面,該指數在1月份達到3%的高位後,已經持續下滑了三個月。該下行趨勢持續:2月份為2.8%,3月份為2.4%,4月份為2.3%。因此,即便輕微的加速也可能引發歐元/美元匯率的強烈波動。

剔除食品和能源的核心CPI預期也將上升至2.9%,結束連續兩個月保持在2.8%的情況。

理論上,這一結果應該支撐美元,推遲美聯儲降息時機的預期。然而,在當前環境下,美元不太可能受益,因為CPI上升可能表明滯脹風險增長。5月份的ISM製造業採購經理人指數(PMI)為48.5,表明持續收縮。儘管非農就業數據表現相對不錯(儘管新增139,000的增幅並不算多),對美國經濟在第二季度放緩的擔憂依然存在。因此,即便CPI超出預期,可能仍將對美元產生負面解讀。

週四

週四,美國將公佈另一個關鍵的通脹指標——生產者物價指數(PPI)。預測顯示PPI將加速至2.6%(此前為2.4%)。然而,已連續三個月下滑的核心PPI預期將進一步疲軟,5月份為3.0%(4月份為3.1%)。

如果PPI表現強勁且CPI符合或超過預測,美元將面臨額外的壓力。

週五

密歇根大學消費者信心指數將於6月13日週五發佈。該指數已連續四個月下降,5月降至52.2。6月的預測是小幅上升至52.5。對於美元多頭來說,該指數必須停止下滑趨勢。

密歇根大學的通脹預期指數將受到特別關注。4月份,該指數躍升至6.6%(自1981年以來的最高值),並在5月份保持不變。如果6月份的通脹預期再次上升(目前尚無預測),由於重新出現的滯脹擔憂,美元多頭將做出負面反應。

結論

如果通脹報告顯示CPI和PPI均上升,尤其是在ISM製造業和服務業指數疲弱的背景下,可能會對美元形成壓力。交易員還將關注貿易談判的相關消息,儘管美中與美歐談判在未來幾天取得重大進展的機會不大。

特朗普與Elon Musk之間的緊張局勢也可能影響歐元/美元,因為這兩位「巨人」之間的公開衝突升級將對美元產生負面影響。

技術上,在D1時間框架內,歐元/美元仍位於布林通道的中上軌之間,並且位於所有Ichimoku線之上,形成看漲的「線列遊行」訊號。這一切都有利於多頭部位。上行目標為1.1450(H4上的布林通道上軌)和1.1500(D1上的布林通道上軌)。

Irina Manzenko,
Analytical expert of InstaForex
© 2007-2025
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Irina Manzenko
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