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20.03.2025 10:05 AM
美聯儲的訊息對股市多頭來說如樂音入耳

美聯儲並未向標普500投以救生索,但它真的需要救援嗎?救生索是留給溺水者的,而市場僅僅是因短暫的經濟衰退恐慌而受到驚嚇。在FOMC會議後的記者會上,鮑威爾的語氣不僅是安撫性的——更是令人平靜的。美聯儲主席表達了控制力,這已足以提振廣泛股指。

衰退風險或許有所增加,但並未達到令人警惕的程度。通脹依然頑固,但也無需驚慌。關稅的影響是暫時的。白宮的保護主義立場帶來了不確定性,但美聯儲有時間等待。曾經失去約五萬億美元市值的股市渴望好消息。鮑威爾的沉穩給了交易員增持標普500指數多頭頭寸的信心。

廣泛的股指錄得自七月以來最強勁的FOMC會議後反應,正是決策者不願意劇烈調整聯邦基金利率預測的行為正中市場下懷。投資者不再煩憂於衰退風險——而飽受打擊的標普500還能要求更多嗎?

標普500對美聯儲會議的反應:模式與趨勢

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美聯儲將其通脹預測從2.5%小幅上調至2.7%,同時將2025年的GDP增長預測從2.1%下調至1.7%。這樣的調整降低了經濟軟著陸的可能性,並使經濟更接近停滯性通貨膨脹—這是股市所不喜歡的環境。

根據Bloomberg的估計,經濟軟著陸的可能性已縮小至10%,而停滯性通貨膨脹的可能性已上升至40%。現在經濟衰退的機率為35%,而經濟急劇下滑的風險被估計為15%。這意味著對於S&P 500不利情境的概率徘徊在90%,這顯然不利於市場的持續反彈。

細節是關鍵所在。儘管美聯儲的中位數利率預期沒有變化—仍指向兩次降息,但細節顯示了不同的情況。在12月,15位美聯儲官員支持此預期。但到了3月,這一數字下降到11位。與此同時,8位美聯儲決策者現在預計2025年只有一次降息甚至更少。這對於S&P 500來說是個壞消息。

美聯儲的利率預測

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隨著市場的緊張情緒增加,Donald Trump呼籲聯邦儲備局加速降息,並宣佈4月2日為「美國解放日」,只會進一步提升不確定性。白宮的關稅即將出台,有理由相信這些關稅將會是重大的。隨著這一時刻的逼近,恐慌情緒將再次湧入市場,伴隨著另一波S&P 500的拋售潮。

從技術角度來看,日線圖顯示S&P 500的多頭已經發起反擊,試圖重新掌控局勢。然而,空頭動能依然占據主導地位。若從5,750和5,815這些阻力位回落,或跌破5,670的樞紐水平和5,620的公允價值,將被視為賣出機會。

Marek Petkovich,
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